財經淺談 - 貨幣寬鬆的惡果 (投資篇八)

美國為救瀕臨破產的經濟﹐狂印鈔票﹐美其名QEⁿ, 前文說過﹐政府印銀紙除了買自己的國庫債券﹐另一部份是低息貸款予銀行﹐用自印的鈔票買自印的債券﹐是不合道理邏輯的﹐跟上市公司在市場買回自己的股票不同﹐公司回購的股票是要註銷的﹐即減除股本。我說過﹐如果美國政府是一間公司﹐她應被評為垃圾級別﹐因長期入不敷出﹐年年赤字﹐資不抵債﹐以前還可以發新債還舊債(其實美國政府正是馬多夫)﹐但現時誰來買新債﹐日本現已自顧不暇﹐早以退下來﹐中國也不見得再有興趣增持﹐利息補償不了匯率損失。 若全部債權國到期要贖回債券﹐政府如何支付﹐唯一仍是印銀紙。錢大大增多了﹐但商品供應仍是有限﹐結果是很多的錢追逐有限的貨物﹐所以造成嚴重的通貨膨漲。聯儲局以低於一釐的利率貸款予銀行﹐銀行買長期的國庫債券穩收四釐多息﹐再由[專家]在外大炒商品期貨(炒贏分花紅)﹐於是可吃的﹐不可吃的﹐全部給炒起來﹐原本在經濟學來說﹐通漲是經濟發展較後才出現的現象﹐是經濟增長帶動通漲﹐但現在情况不是那回事﹐惡果已開始浮現﹐美國政府正是製造新的泡沬來蓋以前的泡沫﹐泡沬仍是泡沬﹐始終會爆破﹐有人說﹐2012年經濟再度衰退﹐即是一直推算的雙底衰退﹐現在大家好像忘記了﹐有說現在是牛市第二期。歷史告訴我們﹐經濟泡沫爆破不可能兩三年間便全面復蘇﹐從1929年的華爾街大蕭條﹐到2000年的科網股災﹐香港的風潮還包括1973年股市爆破﹐80年代的移民潮和港元大幅下滑﹐87年的環球股災加期指風波﹐97年的地產大跌八九成.... 有那一次不經十年八載才再站起來。又有人說﹐2012是美國大選年﹐經濟繼續欣欣向榮﹐是耶非耶﹐等着瞧。