老餅論港股市

中央結算公司已是港交所全資擁有，但一向是由滙豐處理運作，明年起將交由金管局管理。

股市近年受操控，無論是傳統基本分析，或是看風駛(巾里)的圖表派，無不輸多贏小，輸大贏細，皆因莊家特別是輪證發行商，看清楚市場下注情况才决定升降。

筆者浸淫財經股市近半世紀，近年已不談股票，因不欲當馬後砲專家。一般而言，以個人的認知加邏輯分析，是正常不過的市場大眾共識，莊家看準此點，有對手，理智的分析便多時事與願為，筆者多年觀察，短線來說，投資大眾輸的多。所以講股一如講馬，分析頭頭是道，結果賽後總發覺原來..

不如說說掌故，1973年股市大瀉，觸發點之一是合和發現假股票，當時買賣股票如非必要，甚少拿往股票公司註冊(俗稱過戶處)轉名登記，甚至寧可損失派息，因過戶期間之兩三星期，股價升幅往往大於派息，市場術語謂之「炒除淨」，不法之徒有機可乘，印製假股票在市場賣出，當時未有監管法例，開戶口容易，甚至可以不用真實姓名，賣出了的假股票可以在市場流通長時間，直至到過戶處才被發現。

中央過戶處，一向是全港最大的股票登記公司，筆者認識其中人士，學懂部份分辨股票真偽，表面上每張股票印刷一樣，除了股東名稱，股數和股票號碼不同，其實內有玄機，整張股票印刷底部之花紋，原來有三兩點跟股票號碼某些數字而有所不同，普通人不會看得出來，這點知道的人不多，當然還有其它分辨地方，此處不謷，現在交收甚少用實貨，偽股票問題不存在。

中央結算公司未成立前，滙豐積極籌備，筆者是當時參與者，後來因工作太忙，撥不出時間參加一星期數天的工作會議而退出。