我的沽空名單 (投資篇)

以前唸經濟時，一般均說股市走在經濟前三至六個月，因此，股市崩潰後，經濟才走下坡；初入行時，看信報林行止先生經常評論經濟，說[地產不跌，股市不死]。當時參考一些圖表走勢，準確程度非常高，甚麼黃金交叉，死亡交叉，異常靈驗。

筆者引述那些理論，是要說在現時訊息萬變年代，任何理論全部不派用場，有者是金融海盜造成局勢，請君入甕。雖然如此，基本分析還時需要的，現代分析員多時犯了兩個毛病，一是公司需要，譬如證券公司替某公司攪上市，批股等，上頭吩咐要怎樣寫，隱惡揚善，這是有利益為大前題，並不客觀，另一毛病是太過堅持自己信念，也是忽略客觀形勢，舉個例，由去年聖誕至今，筆者一直不看好澳門濠賭股，是基於中國經濟放緩，豪賭客大幅減少，亦親自看看市面情况，珠寶首飾銷售下滑，但年初數個月，各大行報告不斷推介濠賭股和珠寶零售股，認為每年百份之二十餘增長，濠賭股估值三十倍市營率以上，五月份，分析員有所修訂，增長改為百份之十餘，最近的，單位數字增長，筆者已認為不久會倒退，即是現代流行的Term負增長，對不對，很快見端倪。

回歸正題，以下是我的沽空名單，不過，讀者需小心，市况現時還是向上炒，筆者是伺機兩手準備，隨時行動。

騰訊(700)：此股一直屬高增長，所以值高市盈率，但息率不吸引，科網股最大收益是廣告，由於經濟放緩，商業廣告無可避免縮減，據聞該公司有裁員計劃。

銀河娛樂(27)：濠賭股，原因已上述，此股發展最快，惟股價未曾跟同行大幅下滑，終難逃一跌。

中國人壽(2628)： 已發盈警，但近期跟大市炒上，保險公司除保費外，最大收益來自投資，現時投資環境惡劣，難有理想回報。

百麗百貨(1880)： 內地經濟放緩，消費大減，其它同類運動服，造鞋等公司股價已大幅下調，此股仍處高位。