暑假贈言 (投資篇)

筆者遠行﹐停筆休息﹐七月第一星期回港。

大膽預測﹐短期升到你唔信﹐樣樣都是好消息﹖ 那怕是環球經濟放緩﹐呆壞帳﹐打壓通漲﹐中東局勢不穩﹐歐債危機﹐美國滯漲......若要談這些﹐未來幾年也不要望股市。我說過﹐若是完全沒有上述負面消息﹐股市已是三萬點上﹐還會二萬點等着你買咩﹗

週初沒聽筆者老人言的﹐現在切忌追貨﹐雖然我說升到你唔信﹐只是大膽推測﹐靈感之事﹐好難解釋。這次錯過機會﹐相信今年還有。

祝好運﹐再見。

趣味掌故 (生活篇三十八)

還是邱德根年代﹐荔枝角荔園遊樂場不特假日旺盛﹐星期一至五晚也遊人眾多﹐是成年男人進場﹐那時有甚出位的脫衣舞表演﹐最後是全裸﹐一絲不掛﹐那時是違法的﹐鹹濕佬趨之若騖。(相信現時法例有關淫褻表演也是違法﹐不過揾鬼睇﹐互聯網發達之故。)

由於太墟撼﹐招至警方撿控﹐但警方敗訴﹐理由是主控的控狀是[全裸]﹐辯方律師否定﹐認為舞孃到最後不是全裸﹐仍有穿着高跟鞋﹐法官最後判荔園勝訴。

小發明 (生活篇三十七)

筆者出生寒微﹐十餘歲開始工作﹐從小廝做起﹐有幸常遇貴人﹐工作安穩﹐從無創業打算﹐亦恐輸不起。

日常一些生活細節﹐筆者稍動腦筋﹐可以發財﹐多年前行李喼只是底部四個小輪子﹐一拉便倒下﹐我心裏提出何不做兩個大的輪子在一端﹐另一端可以提起拉動﹐這個後來有人造了。

我還有一個小設計 – 無縫門鉸﹐能防止小孩(及所有人)被夾手指﹐原理很簡單﹐棄用現在的門鉸hinge﹐改為軸心式圓的設計﹐再加點美化花巧便成﹐這個可作為新樓其中的賣點。

還有一樣生意可做﹐是流動式的多層鋼架停車場﹐日本已有了多年﹐香港最適用於海灘或遊人眾多的空曠地區﹐只要把汽車駛進一位置﹐電腦便自動控制起落架升上至空格﹐安全方便快捷﹐更可避免偷車。

做生意八字真言﹕尋求需要﹐設法供應。

 

纖體豐胸 (生活篇三十六)

地鐵站內不少纖體豐胸的廣告﹐全部均以年輕貌美的女士作模特兒﹐但其中一個以老闆娘作名字的公司﹐除了展示美麗女孩子的身段﹐該老闆娘的玉照必定放在顯著位置。老闆娘看來年紀已不輕﹐身材樣貌既不苗條又不標緻﹐令整幅廣告的美感打了大節扣﹐相信不是廣告公司的主意。

X廳X房 (樓房篇十)

香港的樓房地產發展是畸形的﹐自地產霸權出現後﹐從來沒有名碼實價﹐用畢生積蓄買樓並不知道實際面積﹐到收樓才發現房間不能容納擺放睡床。

售樓書說明﹐無論是大小的樓宇﹐幾乎一定是兩廳的。甚麼是兩廳﹖不是真的兩個廳﹐只是一面吃飯﹐一面放梳化(沙發椅)﹐加起來可能甚至只數十平方呎而矣。

 

Sub-committee election platform

To tackle Malpractice - Suppress Corruption

English: https://lo-enote.blogspot.com/2011/06/blog-post_19.html

中文：https://lo-enote.blogspot.com/2011/02/blog-post_8884.html

I am a retired person, previously serving as a senior executive in one of the largest financial institutions. I had also been a chairman of an Incorporated Owners for many years. I possess thorough administration and management experience. My wife and I decided to settle down in LOHAS Park because of the enchanting environment in the vicinity. Alas! We bought and received the flat in August last year, hitherto unable to move in. The building is seven years old, but found with various defects – serious burst of pipes inside the ceiling, dropping toilet sewage oozing with stench, water seepage from external walls, a styrofoam box was found inside the wall... After hundreds of communications with the Management office, the problems are yet not entirely solved.

All in all, it is very likely of the developer's defective construction with inferior materials, coupled with the notorious management of MTR. Although several condemnations have been issued by different bodies in this estate to impeach the management, they still remain feckless. The Hong Kong Government, being the major shareholder of MTR, appears conniving at it.

There is an unfair agreement set up by the MTR with the proviso disabling the Estate to change the Management company. The MTR senior staff are arrogant, ignoring many of our requests, and despicable to bully individual owners, in an attempt to inveigle us  into a trap. It is indubitably that they cannot deny the responsibilities. There are over eight hundred cases of defect complaints about water leakage reported by individual units yet remain to be solved. With regard to the inner courtyards, it is horrible to see the broken pipes and concrete, huge and small, keep falling onto the ground.

You may be fortunate with your flat without a problem. However, you may notice the external walls and public areas are seriously deteriorating. No matter maintenance, or the damage would cause accidents including casualties, according to law, all owners of each tower will have to share the responsibilities. The estate ages less than 10 years, and the impending deterioraton is accelerating. When the developer disclaims the undertaking, the repair could be of multi-millions of dollars. If we don't compel MTR and the developer to rectify the situations in time, such expenses will have to be borne by you and me.

The MTR income, apart from a certain percentage on total management fee, is also derived from 8% manager's fee on all outsource works. In other words, the higher the expenditure, the more the income MTR receives. This may lead to lavishly unchecked expenses and perhaps also insiders syndicate tender rigging.

We all need an amiable sub-committee to work for the estate, a committee willing to work under transparency, no self-agenda and most importantly, no conflict of interest with MTR. I have the following suggestions and I will follow closely, if I am elected.

1. All candidates must declare that they and their family members do not have business connection with MTR and the developer which may cause conflict of interest.

2. During the election, there shall be certain time for Q&A before the voting. Questions shall be registered before the election. If time is insufficient, a draw shall take place.

3. During the sub-committee meeting, any elected member should disclose if there is conflict of interest on the subject to be discussed, and as such he or she will have to abstain from voting on the matter concerned.

4. Any proposal regarding the estate put forward by any member shall be discussed overtly. It cannot not be refused by majority poll of hands or ballot.

5. Because of much issues about management and repairing affairs, the sub-committee shall conduct regular meeting at least once a month. Results of other sub-group shall be passed by the monthly sub-committee meeting.

6. MTR must complete all rectification work within specific period, including public utilities, external walls, and individual flats that have had latent defects but are subsequently discovered. Progress reports must be made known to public.

7. MTR carrying out rectification work for individual flats should notify the owners the schedule and time table.

8. To prohibit malfeasance and conclave arrangement, non-current expenditure shall be discussed openly in the sub-committee meeting. Resolution shall not be made by email. The books concerning public expenditure shall be open and through the sub-committee for owners inspection.

9. Any expense or loss caused by MTR or developer's negligence shall be borne by MTR and the developer. Such fees shall not be deducted from the management fee paid by owners.

10. All notices, including minutes of sub-committee meeting shall be forwarded to owners specified email, in addition to posting on notice boards.

11. Notice of election should be circulated early to allow sufficient time for candidates' consideration and preparation, and to allow ample time for registration for election.

12. During sub-committee meeting, it is urged that members should not be speaking foul language.

The contents stated above do not necessarily mean the past sub-committee must have committed illegal collusion, but with the defective system, it is definitely possible to happen. Finally, I declare that my family members and I have no business in relation to construction work in this estate, and there is no construction contract with MTR and the developer.

Wish you a happy living environment.

Tower 1 Candidate

September 2018

屋苑管理的隱憂

https://lo-enote.blogspot.com/2018/10/blog-post_18.html

Our Home Our Heart Our Prestige

日出康城 我們的家園

https://youtu.be/GZ02iYNkS0w

e: plau7518@gmail.com

(Tenants, if not owners, kindly pass on to owners)

對賭基金 (下) (投資篇)

筆者以前認識的對冲基金是從事一些相關產品不同時間的買賣﹐賺取差價。投下的資金很龐大﹐一宗買賣回報可能三兩個百份點﹐或者更低﹐但勝在穩打穩扎。金融海嘯發生後﹐美國數以千計的對冲基金清盤﹐筆者起初不明白﹐既然對冲﹐應該損失有限﹐但事實不然﹐原來所謂對冲基金﹐全部是單邊對賭﹐正是﹕對冲基金不對冲﹐保本基金不保本。 我叫那些Fund manager 為 Funny manager.

金融事業發展迅速﹐產品日新月異﹐人越來越貪婪﹐對冲基金經理對每年不是倍增的回報不滿足﹐原因只有一個﹐錢賺得愈多﹐他們的花紅百份比愈大﹐就是不賺﹐也收若干百份比的管理費﹐在無後顧之憂下﹐大膽進取些又何妨。在介紹他們過往的威水戰績﹐投資者只能看到賺錢的一面﹐對虧大本清了盤的絕口不談﹐因彼等已不存在。記得亞洲金融風暴後有某大銀行登廣告顯示他們的一只泰國基金一年增長90%﹐惟筆者有留意﹐年前該基金下跌了百份之九十﹐故此它的回報是(100-90%)+90%﹐即是一百元投資得回一十九元。

對賭基金 (上) (投資篇)

金融海嘯後幾年的股市升跌﹐很多時有怪現象﹐又不能說它無原無故﹐但解釋總不能令筆者信服。

最近的例子﹐昨天美國零售銷售數據下滑﹐但股市大升百餘點﹐財經評論員(財經演員)說原因是比預期好﹐其實正確的說法是沒有比預期的更壞﹐如果股市是跌的話﹐評論必然是歸咎於數據不理想。過去幾年這現象不斷重覆﹐數據公佈很壞﹐但一聲符合預期﹐股市就像發了達一樣的狂升。又話解釋說﹐黑夜已來臨了﹐黎明還會遠嗎。

股市本來最直接反映數據的好壞﹐但為何總是反其道而行? 我一直用陰謀論猜測﹐是有心人跟市場對賭。在此請讀者猜誰是筆者所指的有心人﹐又誰在市場跟他對賭。

全世界的散戶思想都很直接單純﹐很相信事實﹐公司賺錢股價當然應該升﹐反之應跌﹐對經濟數據也本着這個道理﹐有心人看通此點﹐知道有賭的對手﹐立即開莊﹐結果是應升的不升﹐應跌的不跌﹐散戶買了大的開小﹐買小的時候便開大。

誰是有心人﹖有心人可能不止一個﹐但明白市場運作﹐知道一般投資者的心態﹐有心人有超級電腦程式﹐利用各種衍生工具﹐自動迅速調節買賣。這就是我們經常聽到的對冲基金﹐我稱它為對賭基金﹐因它已不是以前傳統的對冲或套戥形式。

平佣金好嗎 (投資篇)

證券經紀生意競爭劇烈﹐不少以低佣金招睞﹐投資者若不理公司背景﹐及用電腦上網買賣﹐的確可省點費用。但需要個人服務者﹐又或需要徵詢經紀意見﹐提供詳盡研究報告﹐經紀隨時電話電郵通知其他資料及突發事件﹐這些都不是廉價佣金生意能做到的。假設某經紀同時接到兩個order﹐一個是正常佣金﹐另一個是低佣金的﹐不用猜便知道他會先處理那一個。

外資機構手法 (投資篇)

外資﹐主要是美資的財技手法﹐花樣百出﹐他們推介股票﹐有他們的一套。

新股上市﹐進行配售﹐美資投行對一些大戶並不耍那套bookbuilding﹐大戶要面子﹐不喜歡bookbuilding 那套玩弄投資者的遊戲。 超級大戶胃納大﹐要一個大數目﹐負責經紀說﹕好﹐firm 給您一半﹐另一半替您在市場買。

所以﹐美資行負責上市的股票﹐上市後的價錢有支持﹐這是其中一個大原因。其他的﹐多時跌破底價﹐令人望而卻步。

上市包銷 (投資篇)

新股上市法例是要有包銷商﹐包銷的作用是認購不足時﹐包銷者要購買不足之數﹐俗稱上身﹐包銷有總包銷商﹐一般是保薦人及經辦人等公司﹐此等包銷商可把承包數目分發給其他人承擔﹐稱為分包銷﹐分包銷亦可按需要再分包銷出去﹐所以Underwriting 之後有sub-underwriting, sub-sub underwriting...

所有包銷及分包銷的責任是承擔購買公開認購不足之數﹐報酬是包銷費﹐總包銷收2.5%﹐要拆給其後的分包銷﹐分包銷再拆給再其後的分分包銷....俗稱過河濕腳。以往包銷一層層發放到較小數目﹐風險分散﹐證券商的客戶也可分一杯羹﹐賺一些包銷費用﹐但現時很少發放下去﹐因為總包銷和數大分銷商洞悉市况﹐知道會超額認購﹐包銷費全數自己袋﹐不用分發。

要是市况不佳﹐招股認購不足﹐保薦人及牽頭人公司有一殺手鐧﹐可以取消上市﹐因為簽合約時有一條款Force majeure﹐簡譯為不可預知抗拒而導至不能履行合約。攪上市是否無風險穩賺哩﹗現時攪上市的公司毫不專業﹐定價高低range 甚大﹐道理上﹐作為專業﹐應該可以衡量估計價值若干﹐市場接受程度﹐而與上市公司决定一個招股價﹐以前是這樣的。

配售古惑招 (投資篇)

配售股票﹐分新股舊股﹐兩者分別是﹐新股是公司發出用以集資﹐舊股是原有大股東賣出﹐或有先舊後新﹐意思是先由大股東賣出﹐稍後大股東從公司發新股取回相同數量股份。筆者入行多年﹐以前配售是明碼實價﹐即定一個數量的股數﹐定一個價錢﹐由經紀聯絡大客戶﹐Offer一個數目﹐客戶應允﹐即成交易﹐行內稱Done deal。後來美國行發明了Bookbuilding﹐價錢有彈性﹐譬如一元至一元三角﹐由客戶出價認購若干股﹐最後當然是價高者得﹐但股數則由證券商主事人定﹐也是黑箱作業﹐雖然出最高價﹐或跟隨市價﹐可以一股也配不到。

以下是真實故事﹐一上市公司大股東減持股份﹐因該股票市場成交不多﹐因而透過一大證券行配售﹐負責主事人向一眾經紀吹噓一番﹐隨即配售行動﹐起初反應不甚熱烈﹐客戶對該股票認識不多﹐且交收期是兩星期後﹐但後來主事人替[客戶]落柯打﹐大大聲說﹕Order No.1 X億X千萬股﹐再過兩分鐘﹐Order No.2 X億X千萬股....如此Order繼續不斷﹐有職員算算﹐就此等Order加起來已超額多倍﹐一眾經紀﹐為恐執輸﹐告知客戶﹐本來下單若干股的也加大多倍﹐希望比例上分配到自己想要的數目。次日揭盅﹐分配結果﹐所有經紀客戶order獲全數配給﹐那些億億聲的order不知那裏去了。兩星期股票復牌後﹐股價不見了一大截。

國際配售 (投資篇十九)

新股上市﹐90%是國際配售﹐10%是公開認購﹐所謂國際配售﹐是讓合資格人士口頭認購﹐獲分配確實數目才補簽確認信﹐過程是黑箱作業﹐全無透明度﹐大行玩弄手法遊戲。Book runner (拿着數簿)知道認購數目會通知友好﹐着他們在認購數字調整﹐譬如說﹐某投資者欲購一百萬股﹐當他知道超額十倍﹐便加大認購一千萬﹐反之又可[縮沙]。 Book runner是牽頭公司﹐操生殺權﹐其它證券公司要埋班問牽頭人取貨﹐是攀車邊﹐也是給Book runner 玩弄。

配售好處是開始時不用真金白銀﹐確實分配後才付錢﹐未上市已有暗盤價﹐可隨時交易﹐ 稱為Grey market﹐只是買賣單據打上開市那天。合資格人士包括有八百萬元資產的散戶(自動升格為專業投資者)﹐若非圍內有關人士﹐不會預知確實數字﹐參與認購隨時被玩弄﹐熱門有價股票多時分不到﹐分到的也少得可憐﹐不妙的全中﹐要準備割價沽售。

特首候選人 (社會篇三十一)

三大候選人﹐筆者有以下觀察。

唐司長﹐笑口騎騎好人﹐但不知民間疾苦﹐政治智慧不高﹐以至有理論唔想窮呀﹐學做李嘉誠喇。

振英哥﹐給人印象是笑裏藏刀的奸險人物﹐請留意﹐懂奸詐是好事﹐只要對好人不奸就是﹐所謂害人之心不可有﹐防人之心不可無﹐不過﹐此君識走精面﹐所以精人出口﹐笨人出手﹐八萬五是個例子。

范徐麗泰﹐目前得分最高﹐為甚麼﹖因為過去幾年當了立法會主席﹐甚麼也不用說﹐不用表態﹐沒有做就沒有錯﹐不過最近維護特首僭建事件失言。她還未說去馬﹐但行為已表現意向。

誰做特首也好﹐希望不是為做特首而做特首﹐曾特首的目的是光宗耀祖﹐未上場已宣佈特首退任以後有免費辦公室﹐免費汽車﹐終生保鏢﹐中國有多少比他更高的官有那樣福利﹖

 

 

高官品格照妖鏡 (社會篇三十)

近期特首高官住宅僭建事件﹐令人搖頭嘆息﹐不單知法犯法﹐還把市民當白痴﹐事件陸續被揭發後﹐一個二個扮無知﹐[吓﹗原來唔得嘅咩﹐當初設計師幫我造個喎﹐咁依家我揾專家睇吓囉]。跟住就拆除﹐好像唔關佢哋事。筆者一介平民﹐也知道任何加建或封密露台﹐與原圖積不符﹐一定是違規違法﹐如果咁都話唔知﹐咁冇常識﹐如何做高官﹐每月數十萬計的薪津﹐納稅人真冤枉。

最攪笑的是身為阿頭﹐被下屬警告不理﹐後來釘了契﹐還說只是敏感度不足﹐簡直是無知無覺﹐好官我自為知。這是甚麼世界!

作為高官﹐一切行為﹐應該是 whiter than white!

樹木識多少 (生活篇三十五)

筆者在公園緩步跑數月﹐認識下列樹木﹐此等亞熱帶植物﹐香港和鄰近地方常見﹐筆者現時郊遊或外出旅行﹐已隨時可指出路旁或山上的樹木名稱﹐看看﹐您也認識多少﹖

石榴     米仔蘭     福木     白蟬     黃槐     台灣相思     木麻黃    
鳳凰木     花葉刺桐     秋楓     紅鷄蛋花     檳椰     洋紫荊
紅花(宮粉)羊蹄甲     福氏臭樁     苦棟(森樹)     桑     白蘭
黃鐘木     海南紅豆     大葉榕     大花紫薇     陰香     銀鏵
石粟     楓香     非洲桃花心木(非洲棟)     樟樹     刺桐     血桐    
海南蒲桃     蒲桃     鐵刀木     白千層     火焰木     貓尾木
假蘋婆     海紅豆     藍花楹(藍影樹)     樹頭菜          細葉榕 
馬占相思     木棉     飄香藤(雙喜藤)     魚尾葵     龍柏
竹柏     荷花玉蘭     雞蛋花     糖膠樹     串錢柳     南洋杉    
豬腸豆     垂葉榕     黃槿     複葉欒樹     麻棟     王棕    
耳果相思     白桂木     銀珠     阿江欖仁     桃樹     蒲葵        
紅膠木          三角榕     鐵冬青     羅漢松     菩提樹     日本葵     紅玉荷花     龍船花     假檳椰     盾柱木(雙翼豆)      水石榕
大葉桉     閉莢木     巴拉巴栗(發財樹) 紫薇     細葉龍船花
大紅花     紫杜娟     粉紅絨球     梅

紅白二事 (生活篇三十四)

筆者重友情﹐朋友約會﹐除非撞期或有要事﹐否則盡可能赴會。

有兩種場合﹐筆者無論如何必到﹐就是標題的喜事或喪事﹐因為這兩種情况﹐最需要朋友﹐喜事需要朋友趁熱鬧湊高興﹐所謂獨樂樂不如眾樂樂﹐家人離世更需別人慰問關懷。

A friend in need is a friend indeed.

送禮不合用 (生活篇三十三)

送禮是件頭痛事﹐很多時收禮者並不合用﹐或者本身並不需要﹐聖誕節所收禮物可能擺放了多年還用不着﹐中秋節的月餅發了霉也吃不完。較易辦的是﹕

一) 飲宴﹐傳統是送銀行禮券或現金﹐直接了當﹐非常簡單。

二) 中國內地送禮文化﹐一定要昂貴﹐過萬元一支洋酒﹐收禮者未必懂享受分辨﹐最重要是他知道是貴重﹐這種送禮當然有背後目的。

較欣賞的是外國人結婚時列一張清單﹐存放百貨公司﹐送禮者只要到百貨公司付款和留下名稱便可﹐這方式最實際﹐全部是收禮者需要買的東西﹐不會得物無所用。

善財難捨 (生活篇三十二)

朋友中很多賺不少錢﹐花錢方式各有不同﹐有些吃喝很花費﹐亦有一夥用膳結帳時從沒有表示﹐俗謂老奉一樣﹐最令筆者大感不惑的是﹐年前病愈後我出版了一本書﹐說明收入全捐往香港癌症基金(印刷費本人自付)﹐有幾個朋友﹐跟他們認識超過二十年﹐每星期都見面﹐請他們支持﹐但換來拒絕﹐而他們的收入均每月十萬元計。反之﹐中下層的朋友同事﹐個個自動解囊﹐一百元免找。

擺甫士 (生活篇三十一)

蕭芳芳陳寶珠的年代﹐拍照擺pose 是少許側身﹐前腳向前﹐後腳平放﹐即一般稱的丁字腳。

近年無論補習天王﹐財經演員﹐均喜歡以半身照示人﹐必定是雙手翹在胸前﹐一派自信的模樣。

說話的藝術 (生活篇三十)

很多人被問及地方時會說﹕跟我來﹐英文是Follow me.

但如果我們能fine tune 一下語調說﹕和我一起去 Come with me﹐聽者是否會舒服很多﹖

Gay佬天堂 (生活篇二十九)

很久沒有往海灘游泳﹐因香港海水甚受污染﹐一天閒日﹐駕車往中灣﹐喜歡那裡較寧靜﹐攤開草蓆﹐躺着晒太陽﹐小睡片刻﹐感覺閒逸舒適﹐張開眼睛﹐看見兩年輕男子緊拖着手﹐從沙灘走往水裡﹐我也不見怪﹐雖然心裡有點厭惡﹐他們走到水深及腰的地方﹐突然擁抱着﹐嘴對嘴熱吻幾分鐘﹐即時令我感覺噁心﹐原本清澈的水也像被弄污了﹐於是收拾行裝﹐泳也不游﹐駕車往南灣去。