也談爛尾樓

所謂爛尾樓，是發展商在建築期間因為資金短缺而停建。這問題世界各地也會發生，只是規模之廣，引發系統性風險，牽連多間銀行，而出事後民眾不滿，有人用黑社會手法鎮壓，且可串謀濫用政府的保安系統，禁制受害人出門，恐嚇毆打示威者，是內地官僚勾結的特色。可是，事件鬧大了，涉及全國多地，醜聞公諸國內外，中央迫於出手，事情將來總得解决，不管願意不願意。

香港早在六零年代，鯽魚涌有樓盤賣了樓花(現址福昌樓)，地盤丟空十多年未動工，買家喊苦，之後政府立例，地盤先要完成地基工程才准開始發售。

筆者自八零年代開始多次往海南島(現為海南省，充滿大自然景色的美麗大海島，資源豐富，第一次往時全島只有一盞交通燈。)二千年金融風暴後去的一次，應邀參與美蘭機場發展觀察，其時所見爛尾樓無數，筆者當時不明白，海南島地大人少，並不如上海北京或其他大城市那樣發展迅速，實無必要建那麼多摩天大廈，筆者所見，有些起了二三十層也廢了，周邊是遼闊的曠地。

筆者後來有機會參觀內地「死城」，了解到弊端成了各地幹部的「國情」，知道很多建築是為建造而建造，過程中有不少「油水」，亦因而有不少大白象工程。年前香港仔區還是一萬元一呎的樓價，恆大以樓面二萬多元一呎投得鴨利洲地皮，志在必得，距離第二標的價錢數條街，地產界譁然，當中原因不言而喻。

恆大早於二千年初已不斷發債，年利率十多厘，時銀行貸款利息只是五、六厘，筆者已認為事有蹺蹊，滿腹疑團，當年未有發生問題，舊債到期，發新債蓋舊債，如是不斷復始，所謂十個樽九個蓋、繼而八個蓋、七個..。如果只從事地產業務發展，問題也不太複雜，起樓賣樓計數不難，地價加建築成本再加利息，估算完成後樓價若干，亦可預售樓花，便可算出大概，問題是發展商挪用金錢作其它投機，稍有差池，後果堪虞，其中又不知多少私相授受，違例違規，又或涉及官員，恆大事件只是冰山一角而已。

筆者二十年來甚少沾手內地來港上市公司，因對發表數字一向存疑，筆者的朋友在內地核數時，回來經常吐苦水，更有過不到自己關而辭退，問題浮現屢見不鮮，近已有核數公司辭任矣。

(讀者請勿再回應全世界也有貪污，或樹大有枯枝的辯辭，中國大陸貪腐之普遍，規模比例之多，世界大國無出其右，曾在內地營商的莫不認為無官不貪，大小環節均須疏通，希望這是過去式。大家應思考的是，為何制度下打貪不絕，仍不斷有嚴重違紀的情况。下次將討論愛國者和特別愛國者。)