不講道理 (投資篇三)

小弟入行四十多年﹐經過多次風浪。

1973年最高恆生指數1774.96跌至1974年底的150點。

2007年的近32000點(期指過三萬二)﹐低至2008年的10676點。

指數三萬點的時後﹐少數人質疑38000的目標﹐一眾財經演員每天吹噓﹐六十倍以上的市盈率仍不貴﹐因為高增長云云。我當時說﹐六十年才歸本的生意﹐我不會做。

當時一眾專家分析圖表﹐10天﹐50天﹐100天﹐250天....排列整齊﹐拿把尺一plot﹐上升通道﹐直達38000點﹐我說﹐如果走勢不變﹐何止38000﹐應該是三十八萬點﹐後來我再修正﹐不止三十八萬﹐應該是無限點...如果走勢持續。

二零零七年﹐當指數26000時﹐我已經開始看淡﹐不幸﹐輸了六千點﹐但我仍堅持﹐相信任何不合理的﹐必然會調整﹐無論是股市﹐樓市﹐世界任何商品。結果﹐雖然最後我贏了﹐但吃一塹(音簽﹐挫折)﹐長一智﹐原來不合理的事﹐可以繼續不合理﹐繼而更不合理﹐更更不合理﹐更更更不合理﹐所以發現不合理的市况﹐便毋須立刻理智地期望調整﹐上帝要他滅亡﹐必先使他瘋狂。

現時數萬餘元一尺的普通住宅樓宇﹐你認為合理嗎﹖你同意數百尺的樓房是豪宅嗎﹖不知道﹐只知96/97年樓價可跌七八成。